高鐵開通、經理人市場競爭與高管薪酬激勵

作者：陳婧,方軍雄

摘要：經理人市場競爭作為高管薪酬契約的替代性激勵機制,可以有效緩解業績型薪酬所引致的高管機會主義問題。本文將高鐵開通作為準自然實驗契機,采用雙重差分法設計考察了高鐵開通所衍生的經理人市場發展對高管薪酬業績敏感性的影響。研究發現,高鐵開通降低了高管薪酬業績敏感性,并且上述關系在高管持股比例較低的企業、國企、勞動力流動性較低的城市和非保護性行業中更明顯。進一步檢驗發現,高鐵開通提高了高管變更業績敏感性,說明高鐵開通后,企業增加了對代理權競爭機制的使用。

發文機構：復旦大學管理學院

關鍵詞：高鐵開通經理人市場高管薪酬High-Speed RailwayManagerial Labor MarketExecutive Compensation

分類號： F272[經濟管理—企業管理]