政府基建投資的財政乘數:基于DSGE模型的分析

作者：汪川

摘要：本文在一個中等規模DSGE模型中引入政府基建投資的作用,并通過對中國季度宏觀數據進行估計和校準,分析了不同公共資本溢出性和基建周期情況下基建支出的乘數效應。模擬結果顯示,基建支出的政策效果取決于基建周期和公共資本的外溢性:基建投資的短期累計乘數明顯低于1,而長期累計乘數在1.7倍左右;在更高的公共資本外溢性下,基建投資的乘數作用可以達到3.65。除此之外,本文還分析了零利率下限情況下基建投資的不同特征。結論顯示,在常規貨幣政策下,長基建周期具有更大的乘數作用,而在貨幣政策零利率下限情況下,短周期的基建支出可以通過降低實際利率起到帶動投資和消費的作用,因此,短周期的基建投資具有更大的乘數作用。

發文機構：中國社會科學院財經戰略研究院

關鍵詞：基建投資財政政策乘數效應DSGE模型Infrastructure InvestmentFiscal PolicyMultiplier EffectDSGE Model

分類號： F062.6[經濟管理—政治經濟學]