對外投資與對內投資:替代還是互補

作者：孫好雨

摘要：作為資本凈輸出國,如何在“一帶一路”倡議的大背景下創新對外投資方式,以對外投資帶動國內投資水平與產業發展是我國在中國特色社會主義新時代亟須解決的問題。本文使用2004—2013年中國企業對外直接投資的數據,在企業層面探究了對外直接投資能否以及如何促進對內投資發展。實證結果顯示:(1)在短期內,對外直接投資能夠有效促進企業對內投資水平的提高,但長期來看,對外直接投資不再對企業的對內投資產生影響;(2)水平類對外直接投資對企業對內投資的促進作用較弱,而垂直類投資與生產服務類投資對企業對內投資的促進作用更強;(3)對外直接投資對企業對內投資的促進作用通過提高企業生產率、擴大企業規模以及提升企業出口額的方式實現;同時,投資目的國在具有稅收水平低、融資便利、技術發達與政治清廉的特性時,對外投資對企業對內投資的促進作用更為顯著。本文的實證結果對如何創新投資方式、響應“一帶一路”倡議均具有重要意義。

發文機構：上海財經大學商學院

關鍵詞：對外直接投資對內投資長短期效應Outward Foreign Direct InvestmentDomestic InvestmentLong-Term vs Short-Term Effects

分類號： F832.6[經濟管理—金融學]