房地產限購政策的有效性及外部性評估

作者：朱愷容,李培,謝貞發

摘要：為了抑制房價過快上漲,需求側的房地產宏觀調控是中國現階段的重點,限購是最常用的政策工具之一,其影響受到大眾和學術界的關注。雖然限購政策的有效性已有不少學者關注,但結論尚不一致,且缺乏對限購政策外部性影響的經驗研究。因此,本文基于房地產銷售與租賃市場和土地市場的日度交易微觀數據,利用雙重差分模型更準確地評估了限購政策抑制房價的有效性,并進一步將各市場領域的關聯性納入分析框架,探究了限購政策對房地產租賃市場與土地市場的外部性效應。實證結果表明,限購使房價下降10.12%,大于以往研究的估計結果;限購使房租上升25.09%,住宅地價下降9.08%,但對工業和商業地價沒有顯著影響。傾向得分匹配等一系列穩健性檢驗和反事實分析均顯示實證結果的可靠性。限購政策的外部性表明,該政策不利于改善實際住房需求者的福利,且可能引發地方政府的“軟性抵抗”,未來的工作重點應在加強地方稅體系建設基礎上不斷深化土地和房地產的供給側改革。

發文機構：廈門大學經濟學院財政系 廈門大學經濟學院財政系、王亞南經濟研究院

關鍵詞：房地產限購政策有效性政策外部性雙重差分法Home Purchase Restriction PolicyPolicy EffectivenessPolicy ExternalitiesDifference-in-Differences Model

分類號： F123.9[經濟管理—世界經濟]