城市房價與全要素生產率:“擠出效應”與“篩選效應”

作者：余泳澤,李啟航

摘要：本文主要關注城市房價對整體全要素生產率和企業個體全要素生產率影響的差異性,重點分析城市房價上漲對工業企業的“篩選效應”與“倒逼效應”。利用230個地級市數據和微觀工業企業數據,采用工具變量法分別檢驗了房價對城市整體以及工業企業全要素生產率的差異性影響。實證結果表明,城市高房價顯著抑制了城市全要素生產率水平的提升,這種抑制效應主要來自房地產投資對實體經濟資金的“擠占效應”和“資源錯配效應”。城市房價快速上漲對工業企業的“篩選效應”,使房價快速增長城市工業企業的全要素生產率一般會較高。如果對留存企業的“倒逼效應”難以抵消房價上漲帶來的效率損失時,房價快速上漲累積形成的高房價與工業企業生產率之間會存在一種“倒U型”曲線關系。城市房價快速上漲對服務業企業的“鎖定效應”與生產率的“侵蝕效應”,使房價快速上漲及高房價城市中工業企業全要素生產率較高,但城市整體生產率水平較低。穩健性分析也支持了以上研究結論。

發文機構：南京財經大學產業發展研究院 山東財經大學經濟研究中心

關鍵詞：城市房價全要素生產率擠出效應篩選效應Urban Housing PriceTotal Factor ProductivityCrowding-out EffectsSorting Effects

分類號： F426[經濟管理—產業經濟]