經濟政策不確定性、金融資產配置與創新投資

作者：亞琨,羅福凱,李啟佳

摘要：本文以2009—2016年我國滬深兩市A股上市公司為研究樣本,從企業金融資產配置的動機出發研究企業金融資產配置對創新投資的影響,考察經濟政策不確定性對企業金融資產配置與創新投資關系的調節作用,并分析了企業金融資產配置影響創新投資的作用機制。研究結果表明,金融資產配置的“替代”動機顯著,抑制了企業創新投資;經濟政策不確定性加重了企業金融資產配置對創新投資的擠出效應,并對非高新技術企業及市場競爭程度低的企業影響更顯著;金融資產配置抑制企業創新投資的內在機理在于企業風險及盈余管理水平上升。本文的研究為政府引導“金融服務實體經濟”及經濟政策制定調整的內容指向、強度及頻率等提供參考。

發文機構：中國海洋大學管理學院

關鍵詞：金融資產配置經濟政策不確定性創新投資風險盈余管理Financial Asset Allocation,Economic Policy Uncertainty,Innovation Investment,Risk,Earnings Management

分類號： F272.3[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]