商業銀行尾部風險網絡關聯性與系統性風險——基于中國上市銀行的實證檢驗

作者：蔣海,張錦意

摘要：中國經濟進入新常態之后,經濟下行壓力加大,有效防范系統性金融風險已成為當前經濟發展中亟須面對的重大問題。基于此,本文利用中國上市銀行2010年8月19日至2017年3月31日的股票交易數據,采用分位數回歸和LASSO算法,構建了上市銀行尾部風險網絡,同時使用滾動時間窗口法,分析了網絡的動態關聯性和拓撲結構。在此基礎上,實證檢驗了上市銀行尾部風險網絡的關聯性對系統性風險的影響。結果表明,銀行尾部風險網絡關聯性與系統性風險顯著正相關。雖然個體銀行的尾部風險溢出會降低自身的風險承擔水平,但也顯著增強了銀行網絡的關聯性,從而提高了系統性風險的整體水平。同時我國上市銀行尾部風險網絡存在較明顯的時變特征,在風險積聚過程和經濟下行期間,其關聯性顯著增強。另外,大型國有銀行在整個銀行網絡中居中心地位,具有較強的尾部風險溢出效應。

發文機構：暨南大學經濟學院 廣東省粵科金融集團有限公司 暨南大學

關鍵詞：尾部風險溢出網絡關聯性系統性風險Tail Risk SpilloverNetwork InterconnectednessSystemic Risk

分類號： F832[經濟管理—金融學]