全球經濟政策不確定性對新興經濟體資本流動的影響

作者：譚小芬,張凱,耿亞瑩

摘要：本文基于33個新興經濟體1997—2013年的季度數據,分析了全球經濟政策不確定性對新興經濟體資本流動的影響。結果發現,全球經濟政策不確定性對于新興經濟體資本流動的影響具有非線性特征。當全球經濟政策不確定性較低時,經濟增長和經濟政策不確定性成為資本流動的主導因素;而當全球經濟政策不確定性較高時,利差成為主要的影響因素。進一步的研究表明,危機后全球經濟政策不確定性對資本流動的影響相對危機前有所減弱,而且全球經濟政策不確定性主要影響證券投資和其他投資,對直接投資影響較小。本文的政策含義在于,各國政府應當維護宏觀經濟穩定性,增加政策透明度和可預見性,避免資本流動的大進大出給經濟帶來的不利沖擊。

發文機構：中央財經大學金融學院

關鍵詞：新興經濟體資本流動經濟政策不確定性Emerging Market EconomiesCapital FlowsEconomic Policy Uncertainty

分類號： F831.0[經濟管理—金融學]F831.7[經濟管理—金融學]