供給端補貼、需求端補貼與補貼退坡政策——基于三部門DSGE模型分析

作者：劉相鋒

摘要：本文采用三部門DSGE模型對供給端和需求端補貼的動態效應、傳導機制及兩者差異性進行系統分析，在此基礎上結合中國1952—2015年的經濟數據進行參數校準，分別通過模型的敏感性分析和福利損失分析對補貼退坡政策進行評價。本文歸納出以下結論：（1）從短期看，需求端補貼在消費、產出及勞動投入方面具有更大的促進效用；（2）從補貼實施效果看，需求端補貼所產生激勵作用相對滯后，而供給端補貼除將永久性提高消費者購買能力以外，對通脹和實際利率影響相對中性；（3）從社會福利角度看，需求端補貼將更加適合補貼退坡政策，并且其補貼退坡幅度的臨界點應該在14％左右，補貼過快地“離場”對產業，尤其新興產業會造成致命性打擊。據此，本文提出在制定和實施補貼退坡政策時，首先應該以需求端補貼及退坡幅度為工作重點，優化供給端補貼實施效果仍是核心工作，而制定和完善相應的補貼監管政策是供給端補貼發揮激勵作用的政策性保障。

發文機構：浙江財經大學中國政府管制研究院

關鍵詞：供給端補貼需求端補貼補貼退坡政策DSGE模型Supply-Side Subsidy, Demand-Side Subsidies, Subsidies Fall Off, DSGE Model

分類號： F015[經濟管理—政治經濟學]