海歸高管能促進企業風險承擔嗎——來自中國A股上市公司的經驗證據

作者：宋建波,文雯,王德宏

摘要：本文采用手工搜集的2001—2015年滬深A股上市公司高管海外背景特征數據，基于高階梯隊理論考察海歸高管在企業風險承擔中的作用及其影響路徑。研究表明：（1）海歸高管能夠提升企業風險承擔水平，高管團隊中海歸的人數越多、占比越大時，企業風險承擔水平越高。（2）當海歸高管在企業中擔任關鍵職位時，企業的風險承擔意愿顯著更強。（3）海歸高管對企業風險承擔的正向影響僅當高管從經濟發展水平更高、投資者保護程度更好的國家獲得海外留學和工作背景時成立，反之則不成立。（4）渠道測試表明，海歸高管對企業風險承擔的影響路徑主要為研發支出和創新能力的提升，但對債務融資并未產生顯著影響。本文的結論凸顯出企業人力資本的重要性，對國家海歸人才引進政策以及微觀企業的人才招聘和選拔均具有重要的現實意義。

發文機構：中國人民大學商學院 北京外國語大學國際商學院

關鍵詞：海歸高管企業風險承擔高階梯隊理論職位特征制度背景Returnee Managers, Corporate Risk-taking, Upper Echelons Theory, Job Characteristics, Institutional Environment

分類號： F275.5[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]