金融分權影響經濟增長和通脹嗎——對中國式分權的一個補充討論

作者：傅勇,李良松

摘要：財政分權和晉升激勵向地方政府植入了為增長而競爭的基因，但這不足以解釋中國地方政府對經濟金融運行的影響為何遠大于其他國家。我們認為，現有中國式分權的分析框架需考慮地方政府對金融杠桿的運用。本文研究發現，金融分權會加大通貨膨脹和經濟過熱風險，從而促使中央政府緊縮調控。中央一地方財稅關系在分稅制改革相對固化后，中央政府更傾向于調整金融分權邊界，以達到調控目的，從而使地方政府性債務增速逆經濟周期變化。本文主要政策含義是：金融監管體制改革應統籌考慮建立雙層金融監管體系，明確地方政府的金融管理職能，向地方政府金融放權作為逆周期調控手段的做法需要扭轉。

發文機構：中國人民銀行辦公廳 中國人民銀行上海總部國際部

關鍵詞：金融分權財政分權經濟增長通貨膨脹Financial Decentralization, Fiscal Decentralization, Economic Growth, Inflation

分類號： F832.1[經濟管理—金融學]