尋租與企業績效：“絆腳石”還是“潤滑劑”

作者：楊德明,趙璨,曹偉

摘要：本文首先以中共中央“八項規定”出臺為天然的實驗平臺，研究了不同產權性質下尋租與企業績效之間的因果關系。實證研究發現，針對民營企業，投資者對“八項規定”的出臺做出了負面市場反應，而針對國有企業，投資者對“八項規定”的出臺做出了正面市場反應，并且上述市場反應均在高尋租企業中更為明顯。這說明，民營企業的尋租活動發揮了“潤滑劑”功能，有助于企業績效的提高，而國有企業的尋租行為則主要體現出“絆腳石”的邏輯，不利于企業績效的提高。進一步，以政府補貼為切入點，對不同產權性質下尋租與企業績效之間的作用機理進行了系統研究。本文的實證研究發現，無論是國有企業還是民營企業，尋租活動均有助于獲得更多政府補貼。民營企業通過尋租獲得的政府補貼對企業績效具有一定的促進作用；而國有企業通過尋租獲得的政府補貼不利于企業績效的提高。這是因為民營企業通過尋租獲得的政府補貼可以彌補資源的短缺，起到緩解融資約束的作用；而國有企業通過尋租獲得的政府補貼將進一步造成資源冗余，引發過度投資。

發文機構：暨南大學管理學院 中國海洋大學管理學院 南京大學商學院博士后流動站

關鍵詞：尋租企業績效八項規定政府補貼Key Words：Rent Seeking, Enterprise Performance, Eight Regulations, Government Subsidy

分類號： F275.5[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]