政策不確定性是中國經濟波動的主要因素嗎——基于混合識別法的創新實證研究

作者：田磊,林建浩,張少華

摘要：為量化分析經濟政策不確定性對我國宏觀經濟波動的影響，本文在一個基于標準宏觀經濟理論的SVAR模型中，構建了一種由常規符號約束條件和特定零約束條件相結合的混合識別法，以同時識別出政策不確定性沖擊和需求沖擊、供給沖擊、貨幣政策沖擊等三種傳統結構沖擊。研究發現：（1）經濟政策不確定性沖擊并不是中國經濟波動的主要因素，但它表現出類似于負向需求沖擊的特征，且呈現通脹效應強于產出效應的中國特色；（2）樣本期內，需求沖擊是驅動中國經濟波動的首要因素，供給沖擊次之；（3）供給沖擊是引致價格水平上漲的主要原因，貨幣沖擊起到“推波助瀾”的作用，而政策不確定性沖擊則抑制了價格水平的進一步上升。本文研究為有關經濟政策不確定性的宏觀經濟效應討論提供了來自最大發展中國家的經驗證據，也為“宏觀經濟政策要穩”的政策基調提供了支持。

發文機構：浙江理工大學經濟管理學院 中山大學嶺南學院 浙江理工大學浙江省生態文明研究中心

關鍵詞：宏觀經濟波動經濟政策不確定性混合識別法Macroeconomic Fluctuations, Economic Policy Uncertainty （EPU）, Mixed Identification Method

分類號： F202[經濟管理—國民經濟]