價格與數量型工具相互支撐的貨幣政策框架研究

作者：閆先東,張炎濤

摘要：2008年國際金融危機后,在特定條件下綜合運用數量型與價格型工具調控已成為許多央行的選擇,即使是貨幣政策回歸常態后,一些國家也開始注重數量型與價格型工具的配合。本文通過構建包含居民、非金融企業、政府等三部門的動態隨機一般均衡（DSGE）模型,對比分析了價格型、數量型等六種組合下的貨幣政策工具效果。實證結果顯示,混合型政策工具優于單一型政策工具,如果更加注重GDP目標,數量型工具為主、價格型工具為輔的調控（QP）效果相對較好;如果更加注重通脹水平,那么價格型工具為主、數量型工具為輔的中長期調控（LPQ）效果較好;如果更加注重就業目標,運用價格型工具為主、數量型工具為輔的短期調控（SPQ）效果較好。

發文機構：中國人民銀行調查統計司 中國人民銀行長沙中心

關鍵詞：價格型工具數量型工具混合型政策工具貨幣政策框架Price-based InstrumentsQuantitative InstrumentsMixed Policy InstrumentsMonetary Policy Framework

分類號： F820.3[經濟管理—財政學]