信任、初創期企業擴張與市場退出風險

作者：王書斌,徐盈之

摘要：中國企業普遍存在壽命短的問題，尤其隨著中國經濟增長“減速換擋”時代到來，由“創業浪潮”引爆的大量初創企業該如何存活并茁壯成長，是中國經濟保持良好發展潛力的重要議題。因此，本文以信任為切入點，利用2007年、2008年和2009年初創期企業的截面數據，對比分析隨壽中國經濟環境演變，信任對降低初創期企業規模擴張的市場退出風險的影響，并通過作用機制檢驗對其進行解釋。研究發現：經濟環境良好時，初創期企業規模擴張降低了市場退出風險，隨著經濟環境惡化，初創期企業規模擴張的市場退出風險也在提高，但信任能夠起到緩解作用；緩解融資約束機制在經濟環境良好時可以解釋信任降低初創期企業規模擴張的市場退出風險，經濟環境惡化時，高信任度地區的高勞動生產率企業卻因緩解融資約束機制無法發揮作用而存在更高的市場退出風險；降低交易成本機制不成立；提升創新效率機制在經濟環境惡化時可以解釋信任降低初創期企業規模擴張的市場退出風險。

發文機構：東南大學經濟管理學院

關鍵詞：信任初創期企業規模擴張市場退出風險Trust, Start-ups, Scale Expansion, Market Exit Risk

分類號： F271[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]