異地獨董與公司創新投入--基于董事會文化多樣性視角的考察

作者：林雁,謝抒桑,劉寶華

摘要：董事會是公司治理的核心機制,獨立董事作為解決代理問題的重要機制,在董事會中發揮監督和咨詢等重要職能。異地獨董的進入為董事會帶來了文化多樣性,在公司經營和治理中能夠發揮一定的咨詢作用,但是在監督方面作用有限,而異地獨董對公司創新的影響尚未得到充分探討,從董事會文化多樣性視角對此問題的研究也幾近空白。基于代理理論、信號理論和高層梯隊理論等,以2000年至2017年中國A股上市公司為樣本,從省和市兩方面手工匹配獨董常駐地與任職公司注冊地信息,識別異地獨董;根據方言區和方言大類數據,手工匹配獨董常駐地所屬的方言區或所屬方言大類,構建多重董事會文化多樣性指標,采用檔案式研究方法,運用OLS和Probit等工具,探索異地獨董對公司創新投入的影響。研究結果表明,異地獨董對公司創新投入存在消極影響,文化多樣性程度較高(即與公司隸屬不同方言區的獨立董事越多)對公司創新投入存在消極影響更強。進一步分析結果表明,①來自不同文化圈的異地獨董比例越高,越會抑制公司創新投入;②異地獨董來自的異地省(市)地區個數越多,對公司創新投入的抑制作用越強;③考慮獨董是否具備技術研發背景后發現,技術研發專長對異地獨董抑制公司創新投入的效應具有調節作用;④運用計算機、通信和其他電子設備制造業以及醫藥制造業等技術類行業公司數據進行回歸的結果與主要結論一致。將以方言為表征的文化多樣性概念納入異地獨董與公司治理的框架,豐富了獨立董事的人文概念研究,對于目前關于獨立董事治理問題的相關研究也有進一步拓展。異地獨董帶來文化多樣性,為董事會帶來信息,也帶來沖突,弱化了董事會對回報期較長的公司創新投入的有效監督,對董事會多樣性方面的研究有所回應。現實中,可考慮從制度設計

發文機構：云南財經大學會計學院 四川大學商學院

關鍵詞：異地獨董文化多樣性公司創新方言區文化圈non-local independent directorscultural diversitycorporate innovationdialect districtsculture circle

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]