獨立董事網絡、信息雙向傳遞與公司被訴風險

作者：王文姣,夏常源,傅代國,何娜

摘要：近年來頻繁發生的訴訟案件威脅公司內外部“和諧”，引發各界關注。一般認為，信息不對稱是引發公司訴訟風險的重要原因。一方面，外部利益相關者對公司內部信息不了解，使經理人機會主義行為更易發生；而且，外部利益相關者與公司間的信息偏誤，也會造成日后糾紛，這些都可能引發公司被訴風險。另一方面，公司經理人掌握的外部信息不充分，使其在環境不確定性下的各項決策面臨更高的失敗風險，極易引發由決策失敗導致的被訴風險。因此，研究如何緩解公司內外部間的信息不對稱、規避公司被訴風險具有重要的理論價值和實踐意義。基于嵌入性和公司內外部間信息雙向傳遞的視角，考察獨立董事網絡對公司被訴風險的影響及其作用機理。以2007年至2014年中國A股上市公司為研究對象，構建獨立董事網絡一信息雙向傳遞一公司被訴風險理論分析框架，運用Stata13．0軟件進行多元回歸分析、PSM分析和工具變量回歸分析，實證檢驗獨立董事網絡對公司被訴風險的影響，并結合內部控制有效性和環境不確定性探討這一影響的具體作用機理，最后對研究中涉及的內生性問題進行檢驗。研究結果表明，獨立董事網絡有助于公司內外部間的信息雙向傳遞，降低公司被訴風險。對作用機理的檢驗結果表明，在內部控制不健全、環境不確定性較高的公司中，獨立董事網絡抑制被訴風險的效應更加明顯，說明獨立董事網絡既可以將公司內部信息向外部傳遞，緩解經理人機會主義行為和公司內外部間信息偏誤，也可以將外部信息向公司內部傳遞，提升經理人決策科學性。而且，獨立董事網絡并未強化獨立董事監督職能，而是通過信息傳遞增強證券分析師和機構投資者等外部監督，改善了公司信息環境。穩健性檢驗結果表明，在考慮替代

發文機構：西南財經大學會計學院 西南財經大學保險學院

關鍵詞：獨立董事網絡被訴風險信息雙向傳遞內部控制環境不確定性independent directors＇ networklitigation riskbidirectional information transmissioninternal controlenvironmental uncertainty

分類號： F272[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]