董事會人力資本及其異質性與公司績效

作者：劉柏,郭書妍

摘要：董事會的組織建設一直是公司治理的研究重點。基于代理理論和資源依賴理論,已有研究針對董事會人力資本及其異質性與公司績效間的主效應進行大量探討。在已有研究基礎上,依據中國國情和上市公司具體情況,選擇學歷水平和海外經歷作為董事會人力資本考察指標,探討董事會人力資本均值對公司績效的影響機制及其邊界條件,并進一步研究董事會成員海外經歷對董事會成員學歷水平與公司績效之間關系的調節作用。將2009年至2015年滬、深A股主板和中小板上市公司納入研究范圍,篩選出1 386家數據完整的公司,將定性分析與定量研究相結合,運用Stata 14.0,采用多元回歸的統計方法對假設進行實證檢驗。研究結果表明,中國上市公司董事會成員人力資本情況對公司績效具有重要影響。董事會成員平均學歷水平的提升會促進公司績效,學歷水平異質性正向調節平均學歷水平與公司績效之間的關系;董事會海外經歷成員占比的提高也會促進公司績效,而海外經歷異質性負向調節海外經歷成員占比與公司績效之間的關系;董事會海外經歷成員占比負向調節董事會成員平均學歷水平對公司績效的影響,即隨著董事會海外經歷成員占比的提高,董事會成員平均學歷水平對公司績效的正向影響減弱。研究結論豐富了董事會組織行為的研究,創新性地提出董事會人力資本對公司績效作用的邊界條件,完善了董事會治理結構的標準,揭示了中國上市公司董事會在專業化的基礎上提升國際化水平這一必然趨勢,對上市公司加強董事會人才隊伍建設、優化治理層人力資本水平、實現更高績效目標具有重要參考價值。

發文機構：吉林大學商學院

關鍵詞：董事會人力資本學歷水平海外經歷公司治理公司績效human capital of board of directorseducation leveloverseas experiencecorporate governancefirm performance

分類號： F272.9[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]