媒體監督與法治環境約束盈余管理的替代效應研究

作者：陳克兢,李延喜

摘要：中國存在顯著的法治進程不平衡的現象，東部沿海地區的法治環境明顯優于中部地區和西部地區。在部分法治環境薄弱甚至是法治失靈的地區，政府會努力提高法治水平，而市場則積極尋求其他非正式制度的有益補充。隨著中國傳媒業的不斷發展壯大，媒體在社會中發揮著日益重要的作用，尤其是在上市公司財務舞弊事件的曝光和處理過程中，媒體的公司治理作用發揮的淋漓盡致，媒體監督職能日益被社會大眾認可。在這樣特殊的背景下，探索媒體監督和法治環境對盈余管理的影響效應具有重要的意義。 基于媒體治理理論和法與金融理論，以2009年至2013年中國滬深A股上市公司為研究對象，使用OLS回歸和Heckman兩階段回歸，構建媒體監督影響上市公司盈余管理的理論分析框架，實證研究媒體監督在上市公司盈余管理治理中的作用，探討媒體監督對盈余管理策略選擇的影響機理，分析媒體監督和法治環境共同作用下的治理效應，并對研究中涉及的內生性問題進行檢驗。 研究結果表明，媒體監督可以有效約束上市公司盈余管理行為，受到媒體監督越多的上市公司其盈余管理程度越低；隨著媒體監督的加強，上市公司的盈余管理策略由應計盈余管理向真實盈余管理轉變；媒體監督和法治環境在盈余管理治理中存在替代效應，較強的媒體監督可以減少由于法治環境薄弱而誘發的盈余管理。 研究結果表明在轉軌國家中媒體監督是約束上市公司盈余管理的有效路徑和法律外的有益補充，這為推動中國上市公司盈余管理治理提供了理論支持和經驗證據。

發文機構：東北財經大學會計學院 東北財經大學中國內部控制研究中心 大連理工大學管理與經濟學部

關鍵詞：媒體監督法治環境應計盈余管理真實盈余管理替代效應內生性media monitoringlegal environmentaccrual-based earnings managementreal earnings managementsubstitution effectendogeneity

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]