管理層控制權、企業生命周期與真實盈余管理

作者：陳沉,李哲,王磊

摘要：兩權分離導致管理層與股東的利益不一致，信息不對稱阻礙了公司實際經營信息的流動，使信息使用者不能有效判斷盈余信息的真實可靠性。基于理性經濟人假說，管理層具有自利行為動機，管理層薪酬激勵大多依賴于經營業績指標，管理層控制權的增加使其對公司生產活動、銷售活動及成本等的控制能力增加。隨著外部監管環境和內部控制質量的改善，應計盈余管理的成本較大，被外部發現的概率較高，給管理層帶來較大的私有成本。真實盈余管理是企業真實活動操控的盈余管理，這種盈余管理主要通過操控企業的經營活動、成本和酌量性費用等實現操控報告盈余的目的。 基于企業生命周期理論，從管理層自利行為視角，實證檢驗管理層控制權對處于不同生命周期企業真實盈余管理的影響。以2003年至2014年中國滬深上市公司A股數據為樣本，使用ROYCHOWDHURY模型計量真實盈余管理，以經營活動、投資活動和籌資活動現金凈流量不同符號組合衡量企業生命周期階段，采用STATA 11．0軟件及多元線性回歸加以分析，檢驗管理層控制權對真實盈余管理的影響以及企業生命周期對管理層控制權與真實盈余管理關系發揮的調節作用。 研究結果表明，管理層控制權與真實盈余管理之間存在顯著的正相關關系，管理層控制權的綜合指標與真實盈余管理的綜合指標及維度指標均存在顯著的正相關關系；企業生命周期對管理層控制權與真實盈余管理的關系發揮顯著的調節作用；管理層控制權與真實盈余管理的正相關關系在成長期企業和衰退期企業更強，顯著高于成熟期企業管理層控制權與真實盈余管理的正相關關系。 研究結果驗證了從企業生命周期視角探析管理層控制權與真實盈余管理關系的必要性，豐富了企業生命周期、管理層控制權和真?

發文機構：南開大學商學院 中國人民大學商學院

關鍵詞：企業生命周期管理層控制權真實盈余管理投資者保護會計信息質量corporate life cyclemanagerial control powerreal earnings managementinvestor protectionaccounting information quality

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]