公司創業投資支持企業控制權配置實證研究

作者：王雷

摘要：控制權治理是公司治理的重要內容，由控制權配置帶來的控制權收益是激勵投資家物質資本和企業家人力資本投入的重要手段。基于不完全契約理論，從控制權收益和企業家人力資本的視角，研究公司創業投資支持企業的控制權配置問題。分析創業企業中公司創業投資者與企業家的控制權收益構成和類型以及企業家的人力資本專用性和專有性特征，厘清公司創業投資者與企業家各自私人收益、貨幣收益與其擁有的企業剩余控制權和特定控制權之間的對應關系。根據控制權共享收益來源，構建基于企業家人力資本專用性和專有性的控制權共享收益函數，分析控制權私人收益和戰略收益、企業家人力資本專用性和專有性以及控制權收益與人力資本交互作用對公司創業投資支持企業剩余控制權和特定控制權配置的作用機理。以公司創業投資支持的110家不同行業上市企業3年數據為樣本，運用面板數據混合回歸模型，實證檢驗控制權收益、企業家人力資本及其交互項對中國經濟背景下公司創業投資支持企業兩類控制權配置的影響。

發文機構：江南大學商學院

關鍵詞：公司創業投資創業企業控制權配置人力資本共享收益corporate venture capitalventure enterprisescontrol right allocationhuman capitalsharing benefit

分類號： F271[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]