大股東掏空視角下的薪酬激勵與盈余管理

作者：李文洲,冉茂盛,黃俊

摘要：基于代理成本的視角,分析大股東掏空對經理薪酬激勵與盈余管理行為的影響及內在機理,并以2008年至2011年中國滬、深股市A股上市公司數據為樣本,采用OLS模型實證檢驗大股東掏空、經理薪酬與盈余管理間的內在聯系,并考察不同產權性質企業大股東掏空對經理薪酬與盈余管理影響的系統性差異。研究結果表明,盡管中國上市公司已基本建立有彈性的業績型薪酬體系,但是大股東攫取控制權私利的掏空行為也會降低經理薪酬激勵的有效性,并引發經理與大股東合謀進行盈余管理的新的代理問題;產權性質對大股東掏空、經理薪酬和盈余管理間關系具有顯著的調節作用,與國有上市公司相比,非國有上市公司中掏空行為對經理薪酬業績敏感性以及經理薪酬與盈余管理間敏感性的影響表現得更加突出。

發文機構：重慶大學經濟與工商管理學院

關鍵詞：大股東掏空產權性質薪酬激勵盈余管理large shareholders＇ tunnelingproperty featurescompensation incentiveearnings management

分類號： F271[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]