基于協同效應的企業內外部R＆D與創新績效研究

作者：唐清泉,巫岑

摘要：內部R＆D投資和外部技術并購作為提升創新能力的重要源泉均受到學術界和實務界的關注。從內在機理和外部表現分析內外部R＆D間存在的協同效應，并從正、反兩個角度論述關聯并購對協同效應的影響。基于醫藥企業技術含量高、R＆D投入強度大、屬于重點推進并購重組行業的特征，以2002年至2010年在滬、深證券交易所上市的A股醫藥行業公司為研究樣本，構建OLS回歸模型，通過LR檢驗進行實證研究。研究結果表明，內外部R＆D的協同效應存在于醫藥行業企業，能夠提升企業績效，單純的進行內部R＆D投資或者只進行外部技術并購，都不是提升企業價值的最優技術創新模式；與大型企業和國有企業相比，該協同效應主要存在于小型企業和非國有企業中；不同于已有研究關注的控股股東利益驅動下的關聯交易，關聯并購作為一種特殊的關聯交易，其具有的信息優勢有利于企業內外部R＆D協同效應的實現。

發文機構：中山大學管理學院

關鍵詞：R&D投資技術并購協同效應關聯并購R＆D investmenttechnology M＆Asynergistic effectM＆A with related party

分類號： F273.1[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]