機構投資者持股與企業應計盈余管理和真實盈余管理行為選擇

作者：袁知柱,王澤燊,郝文瀚

摘要：采用異常操控性項目的計算方法度量企業應計盈余管理和真實盈余管理程度,以2003年至2011年中國上市公司為研究樣本,構建多元線性回歸模型和聯立方程模型,考察機構投資者持股對應計盈余管理和真實盈余管理行為選擇的影響。研究結果表明,機構投資者持股比例與真實盈余管理程度顯著負相關,與應計盈余管理程度顯著正相關;對機構投資者明細類別的檢驗結果發現這種相關關系在投資基金、證券公司、QFII、保險公司和社保基金這5類機構投資者中均存在,但企業年金、信托公司、財務公司和銀行持股對盈余管理行為的影響不顯著;按照機構投資者持股規模、股權分置改革和終極控制人性質的分組檢驗結果表明,這種相關關系在不同的內外部環境中均存在,且相對于國有控股上市公司,非國有控股上市公司中機構投資者抑制真實盈余管理行為的作用更強;機構投資者持股與整體盈余管理程度顯著負相關。

發文機構：東北大學工商管理學院

關鍵詞：機構投資者持股真實盈余管理應計盈余管理替代關系institutional ownershipreal earnings managementaccrual earnings managementsubstitution relationship

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]