管理層權力與企業價值：基于產品市場競爭的視角

作者：譚慶美,魏東一

摘要：以Tobin’s Q衡量企業價值，以2007年至2012年中國上市企業為樣本，采用單變量分析和多元線性回歸方法，實證檢驗中國上市企業管理層權力對企業價值的影響、產品市場競爭對企業價值-管理層權力敏感性的影響。研究結果表明，中國上市企業面臨的產品市場競爭程度顯著影響企業價值對管理層權力的敏感性，當產品市場競爭激烈時，中國上市企業管理層擁有的綜合權力對企業價值具有顯著正向影響，具有較高的教育背景和持有企業股權的管理層能為企業帶來更好的價值，總經理和董事長兩職兼任以及較高的獨立董事比例更有助于改善企業價值；產品市場競爭較弱時，企業價值與管理層權力綜合指標以及管理層權力的不同維度之間均不存在顯著相關性。研究結果表明賦予管理層適當的權力，同時提高產品市場競爭程度。能有效提高企業價值。

發文機構：天津大學管理與經濟學部

關鍵詞：管理層權力企業價值產品市場競爭敏感性managerial powerfinn valueproduct market competitionsensitivity

分類號： F272[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]