外來者劣勢與國際并購績效研究

作者：杜曉君,蔡靈莎,史艷華

摘要：基于外來者劣勢和組織學習理論，從外來者劣勢的固有來源合法性缺失和信息不對稱兩個維度出發，分析外來者劣勢對跨國企業國際并購績效的影響，探索種群密度、文化交流、股權比例和企業年齡4個情境因素的調節作用，構建外來者劣勢與國際并購績效關系的概念模型，選取2004年至2010年中國企業國際并購事件為樣本，利用SPSS軟件進行大樣本實證檢驗。研究結果表明，合法性缺失和信息不對稱導致的外來者劣勢對國際并購績效產生顯著的負向影響，種群密度、文化交流和企業年齡皆能顯著弱化信息不對稱對國際并購績效的負向影響，股權比例越大則越強化信息不對稱對國際并購績效的負向影響。從提高目標國選取的合理性、考量東道國環境、采取內部股權治理戰略和平衡組織學習模式等角度給出降低外來者劣勢進而提高國際并購績效的管理啟示。

發文機構：東北大學工商管理學院

關鍵詞：外來者劣勢合法性缺失信息不對稱國際并購績效liability of foreignnesslegitimacy deficitinformation asymmetryinternational mergers and acquisitions （M＆A） per-formance

分類號： F271.4[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]