上市公司澄清公告的辟謠效果研究

作者：賈明,阮宏飛,張喆

摘要：基于2006年至2012年A股證券市場的澄清公告，運用內容分析法收集澄清傳聞樣本，應用事件研究法和Heckman兩階段模型對上市公司發布公告澄清正面和負面傳聞的效果以及傳聞來源和澄清公告特征對其影響進行實證分析，探索澄清公告的辟謠效果及其影響因素。研究結果表明，對于正面傳聞，澄清公告具有辟謠的效果；對于負面傳聞，澄清公告不僅無法辟謠，反而起反作用。相對于非權威媒體發布的正面傳聞而言，通過權威媒體發布的正面傳聞更難以辟謠；相對于發布名義性澄清公告而言，通過發布技術性澄清公告能更有效地對正面傳聞進行辟謠；但就負面傳聞而言，沒有得到顯著的結果。研究結果為系統評價上市公司澄清公告的作用提供經驗證據，并為上市公司如何發布澄清公告提供新思路。

發文機構：西北工業大學管理學院 西安交通大學管理學院

關鍵詞：市場傳聞澄清效果傳聞媒體權威性澄清公告特征market rumorsclarification effectivenessmedia authority of rumorsclarification announcements＇ characteristics

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]