真實活動盈余管理與權益資本成本

作者：王亮亮

摘要：盈余質量的經濟后果是資本市場會計研究的核心問題，囿于變量測度和模型估計等問題，學術界還較少關注真實活動盈余管理與隱含權益資本成本之間的關系。基于 Roy-chowdhury 行業-年度預測模型估計真實活動盈余管理程度，基于 GLS、OJN、GGM 和 CT 等估計模型通過矩陣運算得到隱含權益資本成本，運用1999年至2011年中國上市公司樣本，檢驗真實活動盈余管理對隱含權益資本成本的影響。研究結果表明，銷售操控、生產操控和酌量性費用操控3類真實活動盈余管理的幅度都與權益資本成本正相關，基于3類真實活動盈余管理構建的綜合指標與權益資本成本正相關，在控制應計項目盈余管理因素的影響下，真實活動盈余管理與權益資本成本之間的關系依舊存在。研究結論為探討隱含權益資本成本影響因素提供了經驗證據。

發文機構：南京大學管理學院

關鍵詞：真實活動盈余管理盈余質量權益資本成本經濟后果real activities earnings managementearnings qualitycost of equity capitaleconomic consequences

分類號： F230[經濟管理—會計學][經濟管理—國民經濟]