不公平厭惡偏好、股權結構與管理層薪酬激勵效果——一個實驗分析

作者：楊志強,石本仁,石水平

摘要：傳統經濟學理論建立在自利的人性假設之上，但事實上在許多情形下，公平意識會影響人的行為。以薪酬激勵合約為中介，構建不同產權基礎的公司與不同經理人員特質的內生配置模型，把不公平厭惡偏好的異質性納入到配置模型中，以310位企業經理人員作為實驗對象，通過一組獨裁者博弈實驗和兩組策略博弈實驗共9014次分配決策，檢驗被試幾種主要類型的社會偏好，從中甄別出經理人員不公平厭惡偏好的相對強度，結合調查問卷的數據證實經理人員不公平厭惡偏好、努力水平、公司股權結構和公司績效之間由薪酬激勵契約聯結起來的內生配置關系。研究結果表明，具有不同公平性偏好的行為人對于等額的薪酬不公平的反應有所不同，從而影響合約的履行效果，控制權收益對薪酬的浮動部分具有替代效應，產生反向的激勵效應，替代程度越大，反向激勵效果越大。

發文機構：廣東財經大學會計學院 暨南大學管理學院

關鍵詞：不公平厭惡偏好薪酬契約股權結構實驗分析inequity aversion preferencecompensation contractownership structureexperimental analysis

分類號： F272.923[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]