基于策略信息傳遞的外部董事占優型董事會投資決策機制研究

作者：萬偉,曾勇

摘要：以中央企業的董事會結構改革為背景，以外部董事占優型董事會為研究對象，基于策略信息傳遞博弈理論，對信息不對稱條件下董事會的項目投資額決策進行建模，運用最優化方法和數值分析手段，探討外部董事占優型董事會的投資決策機制和微觀治理行為。研究結果表明，外部董事占優可在董事會的投資（尤其是大項目的投資）決策過程中起到監督制衡內部董事的作用；內部董事在信息揭示增加的期望利潤能夠彌補其私人利益損失時進行信息傳遞，從而促進外部董事監督職能的發揮和投資績效的改善；提高外部董事的咨詢職能和知情概率對內部董事的信息揭示有激勵作用，而內部董事的代理成本和外部董事的監督成本對內部董事的信息揭示有抑制作用，進而制約外部董事的職能發揮。這些結論對于外部董事的選聘和配套制度的完善具有重要的參考意義。

發文機構：電子科技大學經濟與管理學院

關鍵詞：策略信息傳遞外部董事董事會投資strategic information transmissionoutside directorsbeardinvestment

分類號： F272.15[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]