投資強度變化：基于績效偏差和冗余資源的視角

作者：李曉翔,劉春林

摘要：績效偏差和冗余資源會激發企業調整策略和行為,這可能帶來投資強度的變化。以中國484家A股上市公司為樣本,使用STATA軟件對其5年間面板數據進行實證分析,研究冗余資源以及不同方向的歷史績效偏差、未來績效偏差對投資強度變化所產生的具體影響,對投資強度變化進行分情境t檢驗以及分別采用固定效應模型和隨機效應模型進行回歸分析。研究結果表明,負的歷史績效偏差和負的未來績效偏差均會降低投資強度,且前者會減弱后者對投資的影響;冗余資源能夠增加投資強度,并且會增強負的未來績效偏差、減弱正的未來績效偏差對投資強度的影響。這些規律說明歷史因素和未來因素將共同影響企業投資決策,并從績效偏差和冗余資源等視角為預知和引導企業的投資行為提供現實參考。研究結論同時從投資這一具體行為的角度對組織行為理論、前景理論等做出修正和推進。

發文機構：安徽大學商學院 南京大學商學院

關鍵詞：投資強度績效偏差冗余資源期望績效investment intensityperformance deviationredundant resourcesexpectations of performance

分類號： F272.3[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]