風險投資機構人力資本與投資策略的實證研究

作者：李嚴,羅國鋒,馬世美

摘要：風險投資機構投資策略與其高管團隊人力資本之間具有密切關系。以中國143家風險投資機構的高管團隊成員及機構投資事件為對象，通過高管人員不同的教育背景和經歷時投資風險的認知差異來探討機構在投資階段、行業及地域上的策略偏好，基于高層梯隊理論和風險認知概念，針對人力資本要素提出5組假設，采用多變量回歸模型對數據進行分析。研究結果表明，高管團隊中具有創業或海外經歷和金融或咨詢行業從業經驗的成員比例較高的機構更傾向投資早期階段的創業企業，具有理工類教育背景和咨詢行業從業經驗比例較高的機構表現出投資行業專業化。機構高管團隊中具有海外經歷和金融行業從業經驗的成員越多或具有理工類教育背景的成員越少，該機構投資的地域范圍越廣。

發文機構：東北大學工商管理學院 東北大學秦皇島分校管理系 東北大學秦皇島分校信息與計算科學系

關鍵詞：風險投資機構人力資本高管團隊投資策略風險認知venture capital firmshuman capitaltop management teaminvestment strategiesrisk perception

分類號： F830.59[經濟管理—金融學]