規避通脹風險的結構性理財產品設計與定價

作者：崔海蓉,何建敏,胡小平

摘要：在資產通脹風險日益增加的背景下,如何設計出更加符合市場的結構性理財產品并給予其合理定價是目前亟待解決的問題。運用金融工程組合分解技術構建一種創新型冪式雙障礙敲出期權,該期權可以作為銀行結構性理財產品的內嵌期權,從而獲得一種創新型冪式雙障礙理財產品,運用風險中性定價理論將復平面的圍道積分應用于Laplace逆變換給出期權定價模型,以中國銀行HJB0903v為例,研究中國規避通脹風險的黃金掛鉤雙障礙理財產品定價的合理性,并分析黃金價格波動對HJB0903v觸及障礙的概率和理論價格的影響。研究結果表明,產品發行價格稍高于其理論價值,隱含溢價率為0.81%;波動率的增加使觸及障礙的概率增加,使理論價格先小幅增加后大幅降低,最終趨于某一穩定值。

發文機構：東南大學經濟管理學院 南京信息工程大學經濟管理學院

關鍵詞：結構性理財產品冪式雙障礙敲出期權組合分解技術風險中性定價通貨膨脹風險structured financial productspowered double-barrier knock-out optionportfolio decomposition techniquerisk-neutral pricinginflation risk

分類號： F830.95[經濟管理—金融學]