機構投資者與高管薪酬——中國上市公司研究

作者：毛磊,王宗軍,王玲玲

摘要：以中國上市公司為研究對象,利用面板數據模型研究中國機構投資者持股對上市公司高管薪酬的影響,從高管薪酬水平和薪酬業績敏感度兩個方面考察機構投資者整體以及包括基金、券商、QFII、社保基金、保險公司和信托公司在內的不同類型機構投資者對高管薪酬影響的差異性,基于2005年至2009年滬深兩市874家上市公司樣本進行實證。研究結果表明,機構投資者整體對高管薪酬存在顯著的影響,即機構投資者持股有效地提高了高管薪酬水平和薪酬業績敏感度;不同機構投資者對高管薪酬的影響存在很大的差異性,其中只有基金對高管薪酬水平和薪酬業績敏感度表現出顯著影響,而QFII、券商、社保基金、保險公司和信托公司對高管薪酬水平和薪酬業績敏感度不存在影響或影響不顯著。

發文機構：華中科技大學管理學院

關鍵詞：機構投資者高管薪酬薪酬水平薪酬業績敏感度institutional investorsexecutive compensationlevel of paypay performance sensitivity

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]