政府競爭、資本配置與上市公司“殼資源”轉讓

作者：孫燁,羅黨論

摘要：地方政府間的晉升錦標賽迫使政府官員尋求一切可能的方式完成政績、爭奪和保護地區的優勢資源,人為地干預資本資源配置。以2000年至2006年地方上市國有企業被民營企業并購、控制權發生轉移的公司作為樣本,以是否為轄區內并購作為因變量,以行業調整的績效指標和企業規模作為自變量,建立Logit回歸模型,探討稀缺的＂殼資源＂在轄區內外轉讓是否因其質量的不同而具有差異性。在控制公司特征、治理因素和年份固定效應等因素后,發現在賣方主導的國有上市公司＂殼資源＂轉讓過程中,地方政府傾向于將績效好、影響力大的國有企業轉讓給本地民營企業,而將績效差、影響力小的國有企業轉讓給外地民營企業。根據地區競爭力水平對樣本進行分組,發現競爭力排名靠后的地區比排名靠前的地區＂殼資源＂的質量在轄區內外轉讓的差異更為明顯,表明在經濟基礎較為薄弱的轄區,地方政府更傾向于采取地方保護主義的方式維持地方經濟。

發文機構：中山大學管理學院 中山大學嶺南學院

關鍵詞：政府競爭資本配置“殼資源”轉讓控制權轉移government competitionresource allocation＂shell resource＂ transfercontrol rights transfer

分類號： F271.4[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]