基于全最小二乘擬蒙特卡羅方法的可轉債定價研究

作者：張衛國,史慶盛,許文坤

摘要：基于傳統的可轉債最小二乘蒙特卡羅模擬定價方法,通過使用隨機Faure序列和方差減小技術,有效地降低模型估計結果的誤差,使用考慮解釋變量和被解釋變量誤差的全最小二乘回歸方法代替普通的最小二乘回歸方法,提出可轉債的全最小二乘擬蒙特卡羅定價方法,并給出該定價方法的具體算法步驟。以2002年10月16日發行的燕京可轉換債券為例進行實證分析,從可轉債的理論價值、計算標準差以及模型的運行時間等幾個方面與傳統的蒙特卡羅方法進行比較。研究結果表明,使用全最小二乘擬蒙特卡羅方法進行計算得到的結果更為合理,且估計誤差和計算時間都更少,從而驗證了該方法在可轉債定價應用上的有效性。

發文機構：華南理工大學工商管理學院

關鍵詞：可轉債定價全最小二乘擬蒙特卡羅Faure序列對偶變量法convertible bonds pricingtotal Least-Squarequasi-Monte CarloFaure sequenceantithetic variate method

分類號： F830.91[經濟管理—金融學]