A＋H雙重上市與公司業績關系的實證分析

作者：覃家琦,劉建明

摘要：從縱向和橫向兩個維度,用單指標（ROA和托賓Q）和綜合指標（采用主成分分析法將11個財務指標合成而得）兩種比較方法,對2007年以前完成A＋H雙重上市的45家非金融類公司在A股市場上市后的業績變化進行實證研究。單指標和綜合指標的縱向比較發現,整體而言,雙重上市后公司業績并未得到提高。為每一家雙重上市公司按一定規則選取單純A股上市公司作為對照樣本,繼續采取單指標和綜合指標進行橫向比較。結果表明,雙重上市第1年的ROA明顯低于對照組,雙重上市后各年的綜合業績均值也沒有表現出顯著優勢;而從托賓Q值看,雙重上市公司明顯不如對照組。在中國特殊的制度背景下,雙重上市的積極效應難以發揮,導致雙重上市難以提高公司業績。

發文機構：南開大學商學院

關鍵詞：雙重上市公司業績單變量分析主成分分析dual-listingcorporate performancesingle variable analysisprincipal component analysis

分類號： F830.91[經濟管理—金融學]