金融衍生品交易與商業銀行績效——基于美國的經驗

作者：李黎,張羽

摘要：利用18家美國銀行控股公司2005年第2季度～2008年第3季度的面板數據，建立固定效應和隨機效應模型，考察金融衍生品交易行為對商業銀行收益和風險的影響，在對銀行持有衍生品頭寸目的加以區分的基礎上深入研究整體上、分類樣本以及次貸危機前后金融衍生品交易行為對美國銀行控股公司收益和風險的影響。研究結果表明，在整體上非交易衍生品面值規模越大，銀行的收益越大，但增加了銀行的整體風險；相對于主導型銀行，參與型銀行可能持有更多的衍生品投機頭寸，從而增大了自身的系統風險；美國銀行控股公司在次貸危機前相對于危機后持有更多的衍生品投機頭寸，從而增大了自身的系統風險；商業銀行使用金融衍生品行為是一柄雙刃劍，如果商業銀行嚴格利用金融衍生品對沖基礎資產風險，金融衍生品的利用對銀行而言也許是一種有益的管理嘗試，但是如果商業銀行過多地用金融衍生品進行投機以獲取較高的收益，金融衍生品的利用會導致銀行整體風險的上升。

發文機構：澳門科技大學行政與管理學院 中國人民銀行金融研究所博士后流動站

關鍵詞：金融衍生品交易行為贏利能力風險水平面板數據financial derivativestrading activityprofitabilityrisk levelpanel data

分類號： F830.59[經濟管理—金融學]