上市公司股權再融資與業績變化

作者：劉忠生

摘要：采用中國滬深股市1999年～2006年上市公司面板數據，運用分位回歸方法，研究上市公司股權再融資后的業績變化，探討業績處于不同分位點的上市公司股權再融資行為對業績影響的差異性一研究結果顯示，從1999年～2006年上市公司經營業績的下滑是整體性的。通過在模型中引入股權再融資虛擬變量，基于分年度的OLS回歸表明，在2000年實施股權再融資的上市公司與在研究期內沒有股權再融資行為的上市公司相比，經營業績的下滑更嚴重；處于高分位點的股權再融資樣本公司不同于其他公司，它們的業績變化與股權再融資并沒有顯著相關性，這表明股權再融資后公司的業績變化存在內部差異性，同時在各個分位點上市公司的規模增加均對經營業績具有促進作用，負債率對業績改善存在負面影響。

發文機構：南京航空航天大學經濟與管理學院

關鍵詞：上市公司股權再融資分位回歸業績變化listed companiesseasoned equity offeringquantile regressionperformance change

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]