民營企業的政治關系與企業價值

作者：羅黨論,黃瓊宇

摘要：在民營上市公司中，董事會成員中具有政治背景的情況越來越普遍。以2002年～2005年期間在滬深證券交易所上市的民營上市公司為研究樣本，通過手工收集民營上市公司控制人和董事會成員的背景資料，刻畫了民營上市公司的政治關系。研究發現，無論是采用Tobin’s Q還是買入并持有超額回報來衡量企業價值，民營企業的政治關系對企業價值都有顯著的正面影響，有政治關系的民營企業價值更高，投資者長期持有該企業股票得到的收益也更高，政治關系越強企業價值也越高，企業通過建立政治關系最終取得了相應的收益。

發文機構：中山大學嶺南學院 中山大學管理學院

關鍵詞：民營企業關系政治關系企業價值private firmsrelationshippolitical relationshipfirm value

分類號： F270[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]