基于VaR的現金流風險度量模型研究

作者：周敏,王春峰,房振明

摘要：與金融企業不同，非金融類企業擁有更多非經常交易且不易估值的資產，因此更關注其在將來某一時刻現金流的不確定性。把現金流在險值與金融工程技術中在險值的概念相結合，運用風險敞口模型分析和蒙特卡洛模擬等計量方法，為非金融類公司管理層、投資者和分析家提供一個簡單具體而直接的現金流不確定性的評判指標。通過對在險值和現金流在險值的比較以及對現金流在險值度量模型發展脈絡的分析，發現現金流在險值技術更能刻畫出非金融類公司的財務風險；通過引入管理決策風險作為風險因子并改進風險敞口模型，計算樣本公司的現金流在險值；進一步提出現金流在險值的應用價值和研究方向。

發文機構：天津大學管理學院

關鍵詞：現金流在險值在險值風險敞口模型蒙特卡洛模擬cash flow at riskVaRrisk exposure modelMonte Carlo simulation

分類號： F275.1[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]