董事會治理評價、治理指數與公司績效實證研究

作者：張耀偉

摘要：在優化中國上市公司董事會治理評價指標體系的基礎上，對上市公司董事會治理狀況進行指數化評價，并對董事會治理評價指數及其與公司績效的關系進行實證分析。實證結果顯示，董事會治理質量趨于改善，獨立性有所增強，但整體治理指數仍然較低；行業因素、控股股東性質對董事會治理產生重要影響，即行業的競爭性越強董事會治理質量越高，當控股股東為職工持股會和民營企業時董事會治理指數較高；不同董事會治理機制間存在替代效應，董事會治理水平的提高對公司績效產生顯著的正向效應，由于替代效應的存在，單一董事會治理機制與公司績效間的關系缺乏顯著性和一致性，但作為一個整體，董事會治理質量的改善顯著地提高公司績效。據此提出改善中國上市公司董事會治理的政策建議。

發文機構：南開大學經濟學院

關鍵詞：董事會治理評價治理指數替代效應公司績效boardgovernance evaluationgovernance indexsubstitution effectfirm performance

分類號： F270[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]