中國概念股與國內外股市的聯動效應研究

作者：陳收,李雙飛,李小曉

摘要：香港和海外上市的中國概念股引起國內外投資者和相關機構廣泛關注，中國概念股的走勢與國內外股市是否存在聯動效應值得研究探討。運用DCC（1，1）-MVGARCH模型對香港和美國的中國概念股指數與上證綜數和深證綜指以及概念股所在市場的大盤收益率的時變動態相關系數進行考察發現，香港和美國市場的中國概念股與上證綜指、深證綜指收益序列動態時變相關性總體較弱，但2007年以來有逐漸增強的趨勢，尤其是香港市場；總體而言，中國概念股與上海市場的聯動程度顯著高于與深圳市場的聯動程度，中國概念股指數與所在市場大盤之間的動態相關性較強而且基本穩定，大大超過與中國國內大盤之間的相關性，所在市場對中國概念股的波動起主導作用；在股市暴漲暴跌的情況下，美國證券市場的中國概念股指教與A股市場的相關性安然增大。

發文機構：湖南大學工商管理學院

關鍵詞：中國概念股聯動效應DCCMVGARCH海外上市“China Concept” stockdynamic conditional correlationDCC-MVGARCHoverseas listing

分類號： F831.6[經濟管理—金融學]