計算實驗金融、技術規則與時間序列收益可預測性

作者：張維,趙帥特,熊熊,張永杰

摘要：從受到廣泛關注的簡單技術規則視角，運用新興的計算實驗金融方法研究股票市場收益的時間序列可預測性，證明投資者非理性心理和行為是造成時間序列收益可預測性的原因。基于Swarm仿真平臺和Objective C語言構建仿真模型TA-ASM，并進行多組不同參數下的計算實驗，通過對模擬數據的統計分析發現，簡單技術規則能獲得超額收益，表明其在一定程度上具有時間序列收益可預測，該結果意味著收益時間序列存在可被簡單技術規則偵測的部分。為確定潛在的影響因素的作用，研究進一步定性定量地對可能的各個內外生因素進行分析，最后得出投資者的非理性心理和行為作為一種系統風險被市場收益吸收從而導致時間序列收益可預測性的結論，該結論支持了行為金融理論關于個體的非理性存在于市場收益過程的假說。

發文機構：天津大學管理學院 天津財經大學

關鍵詞：收益AGENT計算實驗技術規則行為金融returnagentcomputational experimenttechnical rulesbehavioral finance

分類號： F830[經濟管理—金融學]