上海期貨市場收益和波動的周日歷效應研究

作者：郭彥峰1,黃登仕,魏宇

摘要：期貨市場收益和波動的周日歷效應可以為投資者在期貨市場上投機、套利和避險提供重要的決策依據。為系統檢測上海期貨市場期貨價格收益和波動的周日歷效應。使用非對稱GJR-GARCH模型，對上海期貨市場主要品種的隔天（收盤價．收盤價）收益和波動、交易期（開盤價-收盤價）收益和波動以及非交易期（收盤價．開盤價）收益和波動的周日歷效應進行實證檢驗，研究期間為2002年1月～2006年12月。結果顯示，收益和波動的周日歷效應存在于上海期貨市場，但發生時間依據品種不同而有所差異，銅期貨和鋁期貨呈現收益周一正效應，橡膠期貨周一的非交易期收益和周三的交易期收益顯著大于零，各類型波動的分布在一周中各交易日也不一致。此外，銅期貨和鋁期貨還表現出波動的不對稱性。

發文機構：西南交通大學經濟管理學院

關鍵詞：期貨市場周日歷效應波動性非對稱GJR-GARCHfutures marketthe day of the week effectvolatilityasymmetric GJR-GARCH

分類號： F830.9[經濟管理—金融學]