股東沖突對技術創新投資選擇的影響分析

作者：宋小保,劉星

摘要：技術創新是企業獲得持續發展的先決條件，但在信息不對稱的條件下，控股股東和中小股東之間會產生嚴重的委托代理問題，產生控股股東價值與企業價值的沖突，沖突關系進而會影響企業創新技術的選擇與創新技術投資的效率。分析了企業技術創新投資過程中控股股東與中小股東的代理關系，構造實物期權模型分析控股股東代理（控股股東的存在）對企業創新技術選擇的影響。研究表明，只有當企業投資的項目現金流達到一定值的時候，存在控股股東的企業才會選擇不確定性的創新技術投資，此前都會選擇確定性的技術投資。

發文機構：重慶大學經濟與工商管理學院

關鍵詞：技術創新控股股東委托代理投資technology innovationcontrolling shareholdersprincipal-agentinvestment

分類號： F27[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]