上市公司市盈率影響因素的實證分析

作者：盧銳,魏明海

摘要：市盈率是投資估價的重要依據.我國上市公司市盈率除了受到一般因素影響外,還受到特殊因素(如國有股和法人股不能流通、行業、控股股東等)以及以管理資源、技術資源、品牌為代表的企業成長潛力的作用.利用上市公司公開數據進行的實證分析發現,我國上市公司的市盈率與流通股比重或流通股本顯著負相關,受到行業平均市盈率的顯著影響,與民營企業控股顯著正相關,但與政府部門控股的相關性不明顯,無形資產和非無形資產比重與市盈率顯著正相關,管理層報酬、企業品牌與市盈率顯著負相關.研究表明,上述因素顯著影響我國上市公司市盈率,但必須結合我國國情以及委托代理、行為金融等相關理論才能得到更好的解釋.

發文機構：中山大學管理學院

關鍵詞：市盈率影響因素實證分析P-E ratioInfluencing factorsEmpirical study

分類號： F830.59[經濟管理—金融學]