風險資本融資、證券工具與控制權配置

作者：吳德勝

摘要：現實中風險資本融資使用不同種類的證券工具,尤其是大量使用可轉換優先股,委托代理理論和控制權理論對此有不同的解釋.可轉換優先股不僅可以在投資者和企業家之間分配剩余索取權,還可以分配控制權,而且這種控制權的轉移是狀態依存的.在控制權理論的框架下建立一個風險資本融資的財務契約模型,很好地解釋了控制權狀態依存配置以及可轉換優先股在配置控制權中的作用.

發文機構：南開大學公司治理研究中心

關鍵詞：風險資本可轉換優先股控制權Venture capitalConvertible preferred stockControl rights

分類號： F830[經濟管理—金融學]