滬銅期貨價格時間序列R／S分析

作者：李錟,齊中英,牛洪源

摘要：針對期貨市場期貨價格時間序列運用經典的R/S分析方法來研究期貨市場價格的非線性特征,以上海期貨交易所銅期貨價格的日、周、月收盤價為樣本進行R/S分析,并研究赫斯特指數對于不同的時間頻率的縮放情況.對日、周、月數據的研究發現,H值均大于 0.5, 這說明期貨價格波動并不遵循有效市場理論,期貨價格時間序列的觀測值之間不是相互獨立的,期貨價格時間序列具有持久性趨勢.并且樣本數據時間頻率越高,赫斯特指數越小,反映了期貨價格有更多的噪聲,日價格更不穩定,比周和月價格有更多的變化.同時發現,滬銅期貨存在著一個大約 510 天的非周期循環長度,進一步證明期貨市場價格波動的非隨機性.

發文機構：哈爾濱工業大學

關鍵詞：R/S分析赫斯特指數持久性非周期循環長度R/S analysisHurst exponentPermanenceNon-periodic length of circulation

分類號： F830.9[經濟管理—金融學]