境外投資項目基準收益率中風險系數的確定方法探討

作者：杜敏,馮文康,江兆龍,陳嘉倫

摘要：基準收益率是企業進行投資決策的關鍵參考標準,是投資者要求的最低投資回報率。當中國企業在境外國家進行投資時,能否參照以中國市場數據為基礎測算的基準收益率指標,該指標的高低如何區別不同國家的政治經濟環境差異,國家差異對基準收益率的影響會有多大等,這些是在確定境外投資項目基準收益率時應重點研究的問題。通過對境外資本市場大盤指數與上市公司數據的測算,考慮不同機構對不同國家投資風險的評價,對比中國出口信用保險公司和中國社會科學院對世界各國風險評級的方法和結果,選擇中國出口信用保險公司的國家風險評級結果,在資本資產定價模型測算國內外加權資金成本差額的基礎上,設計了境外風險系數,以此區別不同國家對應的基準收益率指標,指導境外項目投資決策工作的開展。

發文機構：中國石油規劃總院 中國石油國際勘探開發有限公司

關鍵詞：境外項目基準收益率境外風險系數國家風險評級加權資金成本資本資產定價模型oversea projectsbenchmark return rateoversea risk coefficientcountry risk ratingweighted average cost capitalcapital assets pricing model

分類號： F83[經濟管理—金融學]